风起于青萍之末！汇率大概就是国家大多经济问题的青萍……郑清便先从汇率情况耐心说起：
一、跳贬？急贬？
连马文静都听过，今年人民币跳贬一半的说法，说一天之内直接从5.8跳贬到8.7，其实这个说法并不准确。
1980年10月之后，中国各主要城市设立外汇调剂中心，企事业单位可在这一市场利用留成外汇进行调剂。
所谓留成外汇，就是外贸创汇后一部分需要上缴，一部分才可用于自身本单位留成。而留成可用美刀直接进出口，可以提高出口创汇积极性。
现今的调剂市场汇率，是由买卖双方根据供需状况议定！市场化程度相对更高，与另外一种官方挂牌汇率，形成两种汇率并存的局面。
1993年年初开始，更加市场化的外汇调剂市场中，人民币汇价就出现加速贬值趋势！这就是急贬。
去年从年初1美元兑7.4元人民币，到6月就变成了10.9左右（半年贬值一半），个别地方突破11块。
去年7月12日是一个历史性时刻，在这一天，央行首次入市干预外汇调剂市场汇率，抛售6000多万美元！
央行抛售外汇占总成交额2\/3以上，外汇调剂市场汇率才有所恢复。
此后多种政策发力，外汇调剂市场人民币汇率逐渐稳定在8.7左右。
去年12月25日，国务院发出《关于进一步改革外汇管理体制的通知》，决定从今年1月1日起实现汇率并轨，官方挂牌价汇率，从此向外汇调剂中心汇率（8.7）看齐并轨。
所以跳贬的说法不准确，其实是急贬在前，而并轨时所谓跳贬在后。
二、急贬为何出现？
先说去年存在的问题：
（1） 进出口问题。
自毛子崩后安全形势持续承压，我们在国际上需要韬晦！于是需要让西方财团赚点钱，需要选择性增加进口。而国内物价飙升出口成本飙涨。
去年1-2月，出口增长2.3%，进口增长23%，相差10倍。进出口形势急剧恶化，肯定加剧外汇紧张。
（2） 外债与外汇储备问题。
1992年底，华夏外债余额693.2亿美元；去年2月末，国家现汇结存才202.5亿美元。外债持续放大，储备迅速减少！钱当然就会贬值了。
那这些问题如何形成？
国际问题就不说了！总之只有生意没有主义的国际关系，也就那样。现下的华夏还很弱，低调隐忍着发奋变强才是硬道理。
国内，长期而宏大的英明举措，短期的阵痛在所难免！具体如下：
（1） 首先是投资规模过大。
1992-去年，因国家需要抓紧历史发展机遇大搞建设，受基建狂飙影响，中国对外贸易由顺差转逆差……
结果使得外债突然增多，外汇储备也由升转降，一度降至200亿美元以下，本币贬值压力迅速积累。
（2） 还有八九十年代财政赤字，或国企亏损后惯于向银行透支！
尤其是国企亏损，那是曾经落后管理模式下的必然产物！但那帮败家子将亏损不负责任转稼给银行，银行是全民的……
——至去年财政累计向银行透支达1398亿元！透支没法还最后变成印钞……印钞！又加大汇率贬值压力。
急贬背后，是货币、财政双松！
三、终极解释。
近几年，华夏在国际压力与机会下，其支付手段主要靠钞票（现金），印钞量大概可以对汇率问题作出终极解释：
1991年发钞590亿；1992年1200亿；去年1530亿；今年1400多亿；明年的计划，变回才596亿。
今年春节，印钞速度跟不上，印钞厂春节无休加班印钞！很多银行的现钞供应，却还是出现缺口。
价格无非是种稀缺性，汇率也是一种价格，当然也是稀缺性的反应。
稀缺性的大白话就是：钱印多了就不值钱，特么的，少印点就值钱！
四、急贬的解决。
去年8月，高层的《切实加强外汇管理》讲话提出：
（1） 继续进行央行外汇市场适度干预；
（2） 坚决打击外汇黑市；
（3） 外贸企业赶紧出口；
（4） 持汇单位多卖莫买外汇；
（5） 暂停收购境外企业；
（6） 强管理携人民币出境；
（7） 严禁外币在中国流通。
去年下半年，央行抛售的外汇已很多，而申请买入外汇的市场需求，却还是很大！持汇单位则捂盘惜售。
这个问题的形成，根子还是货币与财政的双松！问题的最终解决，于是也只能从财政与货币上着力！
去年七月，央行首次抛售外储干预汇率市场……
而早在去年六月，财政拨款的基建就大幅消减，货币加息如影随形……
所以，汇率急贬问题的最终解决，是财政和货币由“双松”变“双紧”！
五、通胀贬值与通胀是娈生子，不过就算是兄弟，也会有些差异：
（1） 如果通胀出问题，汇率仍有稳定可能（比如增加借取外债）！
那么问题就只控制在内部，就仍然有路可走（可以通过增加进口猪肉、粮食等物资，来压制通胀）；
（2） 如果汇率出了问题，汇率急贬势必会造成输入性通胀，问题就是内外的，通胀就不可能稳定。
去年开始，因为自前年全国大搞基建等原因需要大量印钞，外汇调剂市场里，人民币汇率便加速贬值……
去年开始，连续几年里华夏的通胀率，特么的，已经或即将都会超过两位数！
通胀马文静还是懂的，去年她赚一千块放家里没动一分，却实际上特么的被人偷走三百块……
六、股市。
去年初开始，外汇调剂市场本币汇价，出现加速贬值趋势……
故自去年初开始，灵敏的股市便呈现一片深绿……
上证指数耗时一年半，从1558点一路跌至325点，跌掉足足8成！
七、房市。
91年海南房价才1500元每平米，去年达到7500元每平！一个对比是，海南年人均纯收入才2000多元。
去年六月，外汇调剂市场人民币汇价，个别地方突破11块兑1美元！
故去年六月，中央出台宏观调控政策：削减基建、限期收回违章拆借资金、终止房地产公司上市、控制银行资金进入房地产业……
于是海南房地产泡沫随之爆破！
…………
郑清最后总结：这是国家着眼全局着眼未来的大手笔棋局，却是当下群众们莫名其妙的无形负重！
华夏经济金融这艘大船，此刻正在面向全局、未来的视野中，与民生、当下的现实中激烈博弈！
这艘大船正行驶在不能稍有差错的惊涛骇浪中，因为一边是没定力就会错过华夏百年大机遇！一边是哀鸿遍野的当下经济民生！两头要兼顾……
为马文静耐心地解释那么多后，郑清才坦言：今年真不是大举投资建设的时机，他是在知不可为而为之！
就拿他在山南乡的事来说，郑清用尽自己所有能够得到的资源，折腾出这么大一个事情出来，让省市县在一片哀嚎中眼前一亮……
他们的确极其重视！却咬紧牙关也只配套出两千万，实际落地还只有一千八百万，因为货币、财政双紧下，他们是真的没钱！
钱的问题郑清咬牙自己解决！可宏观调控下抑制大投资的上层政策，郑清无法解决，真正大投资是需要批文的，如果卓南下跑不下来……
郑清手握的这笔钱就花不出去！
花不出去的钱，银行还在要贷款利息！嗯，这是点小钱，贷币事实贬值与通胀持续加剧，也在无时不向他手握的资金收取利息，这才是大钱。
一句话，他手握的这笔钱若不去干点啥赚钱，明年将被偷走一半！郑清感觉这就是在犯罪……
马文静这才懂了郑清的忧郁！
想想也是，如果自己手握公家六亿资金，却眼睁睁看它明年被偷走近于一半！马文静想她也夜不能寐……
马文静也变得非常忧心起来！不住地询问有没有什么投资保值途径。
看看，有些事就是少懂点好……
郑清被马文静缠着问得实在受不了，这才终于告诉马文静：除一个风险极大的国债期货，其他真没有了！
马文静一锤定音地替郑清做了决定，必须去炒一把！理由也很强大：
不炒，意味着反正会亏一半；炒了，赢亏机会至少各一半！而最坏结果，也不过是将另一半钱也亏掉。
真应该炒这一把吗？
………………………
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